详情

　　炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　原标题：食物饮料丨预制菜：舌尖上的大生意

　　文丨薛缘 顾训丁

　　预制菜针对性惩处传统菜肴烹调经过诸多痛点，B端先行、C端起势，十年后有望成为万亿赛谈。当今，六类玩家上风各别、高度散布，策略加捏鼓吹行业快速扩容，经过永恒竞争和整合后望生长龙头。优质企业需兼具短期放量和构筑永恒壁垒的才调，重心关爱企业在产物、渠谈上的竞争力及现存业务协同上风。

　　▍明推行：厨房改革多重赋能，B端先行C端起势。

　　预制菜通过工业化批量坐蓐不同熟制进程菜肴，针对惩处B/C端痛点，餐饮端通过镌汰东谈主员需求/后厨面积、提朝上餐速率、门径化野心等阵势已毕降本增效，连锁化率为进攻运转要素，已发展20余年；C端惩处菜肴烹调本领长/条目高档痛点，疫情催化迎来加快发展。

　　▍鉴国际：日本稳步增长先B后C，龙头构筑多维壁垒穿越周期。

　　日本东谈主均预制菜销耗量从1961年0.1kg升迁至2021年23.1kg，B端随餐饮行业更动先行放量，1971-1997年销量CAGR约9%，2000年餐饮行业增长停滞后见顶下滑；C端方便化烹调需求运转销量永恒稳增，1971-1997/1998-2021年销量CAGR分离为7%/3%，2021年BC端占比均为50%。主食类深加工产物占比捏续升迁，前三大产物测度产值占比25%，C端已毕厚味不贵方便，B端半成品为主。行业CR3永恒高于50%，龙头多为全产业链&多元化野心，均领有市占率第一的中枢大单品，日冷通过精确预判行业趋势成功转型、高频革故鼎新打造差异化大单品、构建采购/坐蓐/输送全链条高大供应链才调、BC全渠谈掩饰，永恒稳居行业第一。

　　▍探空间：十年万亿可期，BC节律各别，半成品&成品菜肴增速最初。

　　2021年我国广义/狭义预制菜界限3500/2200亿元，B/C端界限1800/400亿元（指狭义，后同），2020年我国东谈主均预制菜销耗量3.7kg，为日本1/6、西洋1/10，经济配景与日本上世纪80年代相同，ope体育产品中心冷链等设施同步完善。B端预制菜在供需匹配下成长信服性较高，咱们瞻望浸透率望从2021年约12%升迁至2026/2031年15%/20%，对应2026 /2031年行业界限3532/6008亿元，2021-2026/2026-2031年CAGR为14%/11%；C端预制菜取决优质供给开释节律，当今产物锻练度仍偏早期，瞻望2026/2031年界限为995/2002亿元，2021-2026/2026-2031年CAGR为20%/15%，2031年广义/狭义预制菜界限为1.0/0.8万亿元。品类周期依次花开，咱们瞻望2026年融合肉成品/管制包/半成品&成品菜界限为1611 /1006/1911亿元，2021-2026年CAGR为10%/15%/22%。

　　▍析竞争：高度散布六类玩家，扩容与洗牌同步进行，永恒望生长龙头。

　　行业参与者捏续加多，收入多量低于10亿元，龙头份额不足1%，六类玩家在原材料、供应链及品牌等方面各具上风，处于有品类、无强势品牌阶段，产能快速扩张&同质化使洗牌同步进行。预制菜动作餐饮产业链各要领发展、阵势优化的载体，龙头形态将由上游供应链锻练度、卑劣餐饮业连锁化率、饮食文化、产物塑造壁垒难度等要素共同决定，当今各要素处于发展初期。对比日本、好意思国预制菜发展环境，我国具备市集界限上风，凹凸游亦朝着界限化、门径化发展，参考早期预制菜形态速冻米面、暖锅料成品发展历程，行业经过永恒充分竞争和整合后，望改善盈利才调并生长大公司，其中B端望率先成长出行业龙头，C端或相对更漫长。

　　▍寻龙头：兼顾短期放量及莳植永恒壁垒，关爱产物、渠谈及现存业务协同上风。

　　现时各参与者正基于本人基因及资源资质，追求快速放量并迭代买卖模式，现时虽难以判断行业终局，但行业特点决定龙头需兼具短期起量可能和莳植永恒壁垒才调。提议通过三重维度筛选企业：

　　1）产物：中枢在兼具“厚味、不贵、方便”，需通过原材料放肆、坐蓐研发及界限上风等维度莳植壁垒。

　　2）渠谈：B端标品及定制化做事对应不同才调条目，C端线上及KA易放量但难莳植壁垒，传统渠谈及自建门店详细才调条目高。

　　3）现存业务协同上风：可在升迁发展速率、镌汰产物资本、抗风险才调等多维度进行赋能。

　　▍风险要素：

365建站客服QQ：800083652

　　预制菜行业浸透不足预期；结尾需求不足预期；行业新品发展不足预期；行业竞争大幅加重；食物安全问题；原材料价钱波动风险等。

站群论坛 炒股开户享福利，送投顾做事60天体验权，一双一指点做事！ 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

遭殃剪辑：韦子蓉

• ope体育
• 有望
• 成为
• 年后
• 万亿